Moda na polskie obligacje.

 

fot. investing.com dnia 23.04.2013, godz. 15:00

Szał zakupów na dzisiejszej aukcji polskich obligacji skutkuje kolejnymi rekordami rentowności polskiego długu. Popyt był 2,5 raza większy od oferty. Polskie bond-y 10Yr osiągają kolejne rekordy rentowności, co zapewne cieszy ministra Rostowskiego, bo mniej musi płacić odsetek o kredytu. W budżecie na 2013r. z tytułu kosztów obsługi długu wpisano 43500 milionów PLN ( 43,5 mld PLN), a w rzeczywistości kwota ta może być o 1/5 mniejsza. Dlaczego tak się dzieje? Jest kilka powodów:
- stabilna koalicja rządowa i przewidywalny premier, który utrzymuje dobre kontakty z sąsiadami,
- spadający dług publiczny w stosunku do PKB rdr,

- otoczenie makroekonomiczne Polski, tzn. generalnie gorsza sytuacja finansów publicznych państw w Unii Europejskiej niż Polski,
- Polska prefinansuje dług publiczny, czyli wykupuje obligacje z wyprzedzeniem, np: po dzisiejszej aukcji obligacji Polska ma już sfinansowane ponad 70% potrzeb finansowych na 2013rok.

W linku poniżej z 20.12.2012r. prognozowałem spadek rentowności ( mniejsze odsetki od kredytu) polskich obligacji w 2013r. poniżej 3%:
http://biznesownik.blogspot.com/2012/12/polskie-10-letnie-obligacje-bija.html

Warszawa (PAP) - Ministerstwo Finansów sprzedało we wtorek obligacje OK0715 za 2.435,294 mln zł przy popycie 10.123,000 mln zł i rentowności 2,748 proc., obligacje WZ0117 za 749,824 mln zł przy popycie 4.036,350 mln zł oraz obligacje PS0418 za 7.332,941 mln zł przy popycie 11.343,100 mln zł i rentowności 2,899 proc.
"Po kwietniu mamy sfinansowane ponad 70 proc. potrzeb na ten rok. Ciężko mówić o bańce spekulacyjnej, kiedy obligacje są kupowane przez stabilnych, długoterminowych inwestorów jak banki centralne, fundusze emerytalne" - powiedział.
Kowalczyk dodał, że napływ kapitału zagranicznego jest efektem globalnego luzowania polityki pieniężnej.

Fitch: Polska coraz bardziej wiarygodna, perspektywa pozytywna

Fitch podniósł perspektywę ratingów Polski ze stabilnej do pozytywnej i potwierdził rating Polski na poziomie "A minus" dla walut zagranicznych i "A" dla waluty krajowej - podała agencja ratingowa w komunikacie.

Jak zaznacza Fitch w komunikacie, czynnikami, które, łącznie lub indywidualnie, mogą skutkować podwyżką ratingu może być "dalszy postęp konsolidacji fiskalnej, który jeszcze bardziej obniży deficyt budżetowy i wprowadzi relację długu publicznego do PKB na wyraźnie spadkową ścieżkę" oraz "znaczne obniżenie poziomów zadłużenia zewnętrznego".
Z kolei "znaczne poluzowanie fiskalne, które zagrozi osiągnięciu średnioterminowych celów redukcji długu i deficytu" i/lub "słabe wyniki gospodarki, wynikające z szoków wewnętrznych lub zewnętrznych" mogą, łącznie lub indywidualnie, skutkować obniżeniem perspektywy ratingu do stabilnej.
Fitch wskazuje, że do podniesienia perspektywy przyczyniły się m.in. obniżenie poziomu deficytu sektora finansów publicznych i stabilizacja oraz prognozowane obniżenie poziomu długu publicznego do PKB.
"Deficyt polskiego sektora finansów publicznych, wg ESA95, obniżył się od 2010 r. o ok. 4,5 pkt. proc., do 3,4 proc. PKB szacowanego w 2012 r., co stawia Polskę wśród najlepszych pod tym względem krajów UE. Fitch prognozuje dalszą, łagodną konsolidację do 3,2 proc. PKB w 2013 r. i 2,7 proc. w 2014 r." - napisano w komunikacie.
"Poziom długu publicznego się ustabilizował i prognozujemy jego obniżenie się w 2014 r. do 54,5 proc. PKB wobec szczytowego poziomu 56,4 proc. w 2011 r., co przybliża Polskę do mediany państw z ratingami +A+. Reformy systemu emerytalnego z 2012 r. poprawią średnioterminową sytuację finansów publicznych" - dodano.
"Trwają reformy poprawiające środowisko biznesowe - poprawa w rankingu Banku Światowego jest widoczna - i mogą one doprowadzić do podniesienia potencjalnego tempa wzrostu w długim terminie" - napisano. (PAP)

Poprawę perspektywy oceny wiarygodności Polski można porównać do klienta banku. Im ocena wiarygodności wyższa, tym mniejsze ma oprocentowanie kredytu.

Wiarygodność jest w cenie tak jak zdrowie, ten tylko się dowie, kto je stracił.

Chyba premier Tusk miał jakieś przecieki, bo wczoraj awansował  ministra finansów Rostowskiego na wicepremiera.

Polskie 10-letnie obligacje biją historyczne rekordy.

Polskie obligacje rządowe biją historyczne rekordy. Tak tanio, jako Polska nigdy nie pożyczaliśmy. Świadczy, to o rosnącej wiarygodności naszego kraju na rynkach finansowych świata. W dniu 20.12.2012r. padł rekord, tj. 3,75 %. W dniu 24.07.2012r rentowność 10-latek wynosiła 5,03, a rok temu było to ok. 5,7 %. Jak dalej pójdzie, to z zaplanowanych w budżecie państwa na 2013r. 43,5 mld PLN na obsługę długu publicznego zapłacimy 2/3 z tej sumy, czyli 29 mld PLN. In plus dla budżetu, to 14,5 mld PLN. Czy Polskie 10- letnie obligacje spadną w 2013r. poniżej progu 3 %? Uważam, że tak. Pod warunkiem inflacji poniżej 2 % rdr, którą przewiduję już w pierwszym kwartale 2013r. oraz trzymania w ryzach dyscypliny finansowej państwa, samorządów, KRUS i ZUS.

Źródło:  http://pl.forexpros.com/rates-bonds/poland-10-year-bond-yield

Czy budżet Polski na 2013r. jest realny?

Czy budżet Polski na 2013r. jest realny?

        Zdania są podzielone. Dochody budżetowe mogą być mniejsze od zakładanych. Nie mniej jednak widzę oszczędności w projekcie na 2013r, a mianowicie w kosztach obsługi zadłużenia, gdzie przewidziano wydatki na 43,5 mld. Założenia do budżetu były szacowane w połowie br., a wtedy rentowności 10-letnich obligacji wynosiły około 5,2%. Obecnie wynoszą ok. 3,9%, więc różnica wynosi in plus 1,3%. Zakładając w 2013r. średni dług państwowy na ok. 850 mld i średnią rentowność obligacji na 3,5% ( w dniu 11.12.2012r. rentowności obligacji 1-rocznych do 10-latek wynoszą od 3,25 do 3,88). Obliczając 3,5% z 850 mld, wynik wynosi 29,75 mld. Różnica, czyli oszczędności dla budżetu państwa mogą wynieść 13,75 mld PLN.